Les trois objectifs de Kobelco après l'acquisition de 70 % de la branche engins de construction de CNH

CNH a annoncé aujourd'hui (9 novembre) la création d'une coentreprise avec Kobelco, baptisée CE JV, pour exploiter son activité d'équipements de construction. Dans le cadre de cet accord, CNH recevra 700 millions de dollars de Kobelco.

CE JV (nom temporaire de l'entreprise en attendant le choix d'un nom définitif), continuera à proposer une large gamme d'engins de terrassement, de levage et de compactage, notamment des excavatrices, des chargeuses, des niveleuses, des bulldozers, des chargeuses compactes sur chenilles, des chargeuses à direction différentielle et des chargeuses-pelleteuses.

La coentreprise CE fabriquera des machines sous les marques Case Construction, Eurocomach et New Holland Construction.

Mais en ce qui concerne la distribution, CNH continuera de distribuer les machines New Holland Construction, tandis que CE JV distribuera celles de Case Construction et de New Holland Construction.

Aucune des deux sociétés n'a indiqué si des changements de marques pourraient survenir à la suite de cet accord.

Les trois objectifs de Kobelco

Kobelco a déclaré que ses trois objectifs étaient les suivants : renforcer les fondements de son activité mondiale pour assurer sa croissance ; combiner des portefeuilles de produits et des technologies complémentaires ; et développer le marché de l'après-vente.

Le constructeur japonais a déclaré que la présence de CNH CE en Amérique du Nord et en Amérique latine l'aiderait à toucher davantage de clients et lui permettrait également de s'appuyer sur des réseaux régionaux de vente et de services qui feraient de Kobelco Construction Machinery une entreprise « plus équilibrée géographiquement ».

En matière de gamme de produits, Kobelco estime que l'association de ses pelles hydrauliques avec les produits de CNH CE lui permettrait d'offrir une gamme d'équipements plus étendue, adaptée à différentes applications.

Lors d'une conférence téléphonique avec les investisseurs suivant la publication des résultats du troisième trimestre 2026 de CNH Industrial, le PDG Gerrit Marx a ajouté que cet accord ferait de la nouvelle coentreprise CJ un acteur majeur du secteur de la construction, combinant les machines compactes, domaine d'expertise traditionnel de CNH, aux machines plus lourdes de Kobelco. Les concessionnaires agricoles de CNH devraient pouvoir proposer les machines Kobelco aux agriculteurs qui en ont besoin pour des travaux tels que l'irrigation, la construction de routes et l'aménagement paysager.

Kobelco prévoit également de combiner les technologies et autres capacités du système mondial de navigation par satellite (GNSS) de CNH avec ses propres solutions numériques pour la construction, notamment son système de commande à distance K-Dive.

Kobelco a également indiqué que des réseaux de vente et de service plus vastes et plus étendus lui permettraient d'améliorer son offre de pièces détachées et ses services après-vente.

CNH devrait vendre sa participation restante à terme.

Cette nouvelle intervient alors que CNH a présenté des perspectives positives pour le segment de la construction dans ses résultats du troisième trimestre 2026, publiés le 9 novembre.

L'entreprise prévoit une augmentation de son chiffre d'affaires net dans le secteur de la construction de 8 % à 10 % en 2026 par rapport à l'année précédente. Elle a également revu à la hausse ses prévisions concernant la marge d'EBIT ajustée de ce secteur, les situant désormais entre 2 % et 2,3 % (contre 1,8 % à 2,3 % précédemment).

Les ventes de CNH Industrial dans le secteur de la construction ont progressé de 5 % au troisième trimestre 2025 pour atteindre 777 millions de dollars, mais restent nettement inférieures à celles du secteur agricole, sur lequel CNH a décidé de concentrer ses efforts. Le chiffre d'affaires net de cette division s'est établi à 2,9 milliards de dollars au troisième trimestre 2026.

CNH conservera sa participation de 30 % dans la nouvelle coentreprise CE pendant une période de blocage de trois ans après la finalisation de l'opération. Passé ce délai, CNH devrait céder progressivement le reste de sa participation à Kobelco, d'après les propos tenus par M. Marx lors de la conférence téléphonique avec les investisseurs.

Convention européenne des concessionnaires Case en 2026 (Image : Case Construction Equipment)

L'histoire commune de CNH et Kobelco

CNH Industrial et Kobelco ont déjà collaboré par le passé : CNH a fabriqué des pelles hydrauliques de marque Kobelco pour l'Europe et l'Amérique du Nord dans le cadre d'un accord de coentreprise de 10 ans, qui a pris fin en 2012. En 2014, CNH Industrial a obtenu les droits de fabrication de pelles hydrauliques sur chenilles Sumitomo destinées à la vente hors Amérique du Nord, dans la gamme des 13 à 35 tonnes.

Suite à l'expiration de cet accord, CNH a obtenu en 2014 les droits de fabrication de pelles sur chenilles sous le nom de Sumitomo Heavy Industries, concurrent japonais de Kobelco. Son dernier accord avec Kobelco pourrait sonner le glas de cet arrangement.

Chris Sleight, directeur général d'Off-Highway Research, a déclaré à Construction Briefing : « Le rapprochement entre CNH Construction et Kobelco est tout à fait logique, tant du point de vue géographique que de celui des produits. Il donnera naissance à un nouvel acteur de taille moyenne dans le secteur, avec un chiffre d'affaires d'environ 5,5 milliards de dollars américains, ce qui le placerait aux alentours de la 15e place du classement Yellow Table des plus grandes entreprises du secteur. »

« Cependant, il reste encore du travail à accomplir. Pour que l'opération puisse se concrétiser, l'alliance actuelle entre Sumitomo Heavy Industries et CNH dans le domaine des pelles hydrauliques, qui remonte à 1992, devra sans aucun doute être dissoute. Sumitomo et Kobelco sont des concurrents directs sur les marchés des grues sur chenilles et des pelles hydrauliques, et il est inconcevable que l'alliance actuelle puisse se poursuivre avec CNH une fois que Kobelco détiendra une participation majoritaire et le contrôle de la gestion de l'entreprise. »

« Une fois mis en œuvre, je pense que des problèmes liés aux réseaux de distribution devront être résolus. Les deux entreprises sont présentes en Europe, en Amérique du Nord et en Inde. Il reste à voir dans quelle mesure les réseaux pourront s'harmoniser et dans quelles zones il existera des chevauchements entre les distributeurs, ce qui pourrait engendrer des tensions concurrentielles et nécessiter une rationalisation. »

CNH a déclaré qu'elle discuterait de tous les produits et services qu'elle offrira aux concessionnaires le mois prochain (décembre), après que les équipements de construction de CNH aient été intégrés à la coentreprise en 2028.

La transaction visant à créer la nouvelle coentreprise CE devrait être finalisée en 2027, sous réserve des approbations réglementaires et autres conditions de clôture habituelles.