Cuatro conclusiones clave de los resultados de Cummins para 2025

Cummins Inc. ha publicado sus resultados del cuarto trimestre y del año completo de 2025. A continuación, se presentan cuatro conclusiones clave basadas en el último informe de la compañía.

1. Los resultados fueron sólidos en el cuarto trimestre a pesar del impacto de la revisión estratégica del negocio de electrolizadores.

Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 aumentaron un 1% con respecto al mismo trimestre de 2024, alcanzando los 8.500 millones de dólares. La caída del 2% en las ventas en Norteamérica se vio impulsada por un aumento del 5% en los ingresos internacionales.

La utilidad neta atribuible a Cummins fue de $593 millones en comparación con $418 millones en 2024. Los resultados trimestrales incluyen cargos relacionados con el negocio de electrolizadores dentro de Accelera por $218 millones, así como acciones de reorganización de Accelera por $312 millones, que la compañía dijo que fueron principalmente cargos no monetarios.

Jennifer Rumsey, presidenta y directora ejecutiva de Cummins, explicó que los cargos relacionados con el negocio de electrolizadores del segmento Accelera reflejan «las medidas adoptadas como parte de una revisión estratégica iniciada en respuesta a los cambios en las expectativas de adopción del hidrógeno. Estas decisiones tuvieron como objetivo optimizar las operaciones y reducir los costos operativos ante la menor demanda prevista».

El EBITDA del trimestre fue de 1.200 millones de dólares, o el 13,5% de las ventas, en comparación con 1.000 millones de dólares, o el 12,1% de las ventas, del año pasado.

2. El crecimiento del cuarto trimestre fue liderado por los segmentos de Distribución y Sistemas de Energía.

El segmento de Distribución registró un aumento del 7% en las ventas, alcanzando los 3.300 millones de dólares, con un EBITDA de 495 millones de dólares, equivalente al 15,1% de las ventas, en comparación con los 400 millones de dólares, equivalentes al 13,0% de las ventas. Los ingresos en Norteamérica aumentaron un 10% y las ventas internacionales un 2%, impulsadas por la mayor demanda de productos de generación de energía, especialmente en aplicaciones de centros de datos.

Las ventas de Power Systems aumentaron un 11%, alcanzando los 1.900 millones de dólares, con un EBITDA de 418 millones de dólares, equivalente al 21,7% de las ventas, en comparación con los 314 millones de dólares, equivalentes al 18,0% de las ventas. El crecimiento de los ingresos, del 15% en Norteamérica y del 8% en los mercados internacionales, se debió, una vez más, principalmente al aumento de la demanda de generación de energía, especialmente en Norteamérica, China y Asia Pacífico.

Tanto el segmento de Motores como el de Componentes experimentaron una disminución en las ventas en el cuarto trimestre de 2025. El segmento de Motores experimentó una disminución del 4%, alcanzando los 2.600 millones de dólares, con un EBITDA de 263 millones de dólares, equivalente al 10,1% de las ventas, en comparación con los 367 millones de dólares (13,5% de las ventas). El segmento de Componentes registró una disminución del 7% en las ventas, alcanzando los 2.400 millones de dólares, con un EBITDA de 327 millones de dólares (13,4% de las ventas), en comparación con los 361 millones de dólares (13,7% de las ventas).

En ambos segmentos, la disminución se atribuyó a una menor demanda de camiones de servicio mediano y pesado. El segmento de Motores registró una caída de ingresos del 5% en Norteamérica y del 4% en los mercados internacionales debido a la menor demanda de camiones en Estados Unidos y México. El segmento de Componentes registró una disminución del 15% en Norteamérica y del 4% en los mercados internacionales, a pesar de la mayor demanda en Europa y China.

El segmento de negocio Accelera registró un aumento del 31% en las ventas, alcanzando los 131 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, debido al calendario de instalación de los electrolizadores. Sin embargo, el segmento registró una pérdida de EBITDA de 374 millones de dólares, que, según la compañía, incluye los cargos relacionados con el negocio de electrolizadores, así como las inversiones continuas como parte de su estrategia Destino Cero.

3. Las ventas internacionales compensaron la caída de las ventas en América del Norte durante todo el año 2025.

Los ingresos del año completo de 2025 de $33,7 mil millones cayeron un 1% con respecto a 2024, con las ventas en América del Norte bajando un 3% y los ingresos internacionales aumentando un 2% en comparación con 2024.

El ingreso neto para el año completo de 2025 fue de $2.8 mil millones, en comparación con $3.9 mil millones en 2024. Los resultados incluyeron cargos relacionados con el negocio de electrolizadores dentro de Accelera por $458 millones; la ganancia relacionada con la separación de Atmus, neta de costos de transacción y otros gastos, de $1.3 mil millones; cargos relacionados con las acciones de reorganización de Accelera, como se mencionó anteriormente; y gastos de reestructuración del primer trimestre por $29 millones.

El EBITDA en 2025 fue de $ 5.4 mil millones (16,0% de las ventas) en comparación con $ 6.3 mil millones (18,6% de las ventas) hace un año.

“Cummins obtuvo sólidos resultados operativos en el cuarto trimestre y el año completo a pesar de la continua debilidad en los mercados de camiones de Norteamérica”, declaró Rumsey. “Nuestros segmentos de Distribución y Sistemas de Energía alcanzaron ventas y rentabilidad récord para el año completo gracias a una ejecución disciplinada y a la sólida demanda de energía de respaldo para centros de datos”.

4. Cummins espera un 2026 aún más fuerte.

Con base en su pronóstico actual, Cummins proyecta que los ingresos del año completo 2026 aumentarán entre 3% y 8%, con un EBITDA en el rango de 17,0% y 18,0% de las ventas.

“En 2026, anticipamos una ligera mejora en la demanda de camiones de carretera en Norteamérica, especialmente en el segundo semestre del año, junto con la continua fortaleza de los mercados de generación de energía para centros de datos”, afirmó Rumsey. “Cummins se mantiene bien posicionada para invertir en el crecimiento futuro, obtener sólidos resultados financieros y generar ingresos para los accionistas en 2026”.