5 conclusions clés des résultats du deuxième trimestre de Cummins

Malgré des signaux de marché mitigés, Cummins Inc. a déclaré avoir enregistré des résultats solides pour le deuxième trimestre 2025, signalant une augmentation du bénéfice net et des bénéfices malgré une légère baisse des revenus par rapport au quatrième trimestre 2024.

Jennifer Rumsey, présidente-directrice générale de Cummins. (Photo : Cummins)

« Nous avons enregistré de solides résultats au deuxième trimestre, grâce à une rentabilité record dans nos segments Systèmes d'énergie et Distribution », a déclaré Jennifer Rumsey, présidente-directrice générale de Cummins. « Nous observons un contraste entre nos marchés : une forte demande d'équipements de production d'électricité, soutenue par des facteurs durables évidents, et des marchés plus sensibles à la conjoncture, comme celui des camions, où la confiance des utilisateurs finaux a diminué. »

Rumsey prévoyait que ce contraste deviendrait encore plus prononcé au second semestre « alors que les taux de construction de camions en Amérique du Nord diminueront fortement, à partir du troisième trimestre ».

Les principales conclusions du rapport sur les résultats du deuxième trimestre 2025 sont les suivantes :

1. Les bénéfices ont augmenté malgré une baisse du chiffre d'affaires : Cummins a déclaré un chiffre d'affaires de 8,6 milliards de dollars, une légère augmentation par rapport au premier trimestre 2025 (8,2 milliards de dollars), mais une baisse de 2 % par rapport à la même période de l'année dernière. Le bénéfice net a atteint 890 millions de dollars (T4 2024 : 726 millions de dollars) et l'EBIDTA a augmenté à 1,6 milliard de dollars (T4 2024 : 1,3 milliard de dollars).
2. Le chiffre d'affaires nord-américain a diminué, l'international s'étant renforcé : les ventes ont chuté de 6 % en Amérique du Nord et ont progressé de 5 % à l'international. Bien que le chiffre d'affaires nord-américain ait progressé de 9 % dans le segment Distribution et de 23 % dans le segment Systèmes d'énergie, le chiffre d'affaires global du trimestre a été pénalisé par une baisse de 8 % dans le segment Moteurs et de 15 % dans le segment Composants, en raison d'une baisse de la demande sur route. Les marchés internationaux ont enregistré une baisse du segment Moteurs (-7 %) en raison d'une baisse de la demande sur route au Mexique, mais ont été soutenus par une hausse de la demande dans les segments Distribution (+4 %) et Systèmes d'énergie (+16 %).
3. La demande de production d'électricité a soutenu les bénéfices : les segments Distribution et Systèmes d'alimentation ont tous deux enregistré une hausse de leurs ventes grâce à la demande accrue de produits de production d'électricité, principalement sur les marchés des centres de données et des applications critiques, aux États-Unis et à l'international. Cummins a également souligné le lancement au deuxième trimestre de son groupe électrogène à moteur 17 L , capable de produire jusqu'à 1 MW d'électricité et destiné aux applications critiques.
4. Français Plus gros gains et pertes pour la période : Le segment Systèmes d'alimentation a enregistré la plus forte hausse en pourcentage pour le trimestre (+19%) à 1,9 milliard de dollars, avec un EBIDTA de 430 millions de dollars contre 301 millions de dollars pour la même période en 2024. Le segment Distribution a représenté le chiffre d'affaires global le plus élevé à 3,0 milliards de dollars (+7%) et un EBIDTA de 445 millions de dollars contre 314 millions de dollars au T2 2024. Bien qu'en baisse en pourcentage, le segment Moteur (-8%) a réalisé un chiffre d'affaires de 2,9 milliards de dollars et un EBIDTA de 400 millions de dollars contre 445 millions de dollars au T2 2024, et le segment Composants a réalisé un chiffre d'affaires de 2,7 milliards de dollars (-9%) et un EBIDTA de 397 millions de dollars contre 406 millions de dollars au trimestre de l'année précédente.
5. Le segment Accelera continue d'investir malgré les difficultés : avec un chiffre d'affaires de 105 millions de dollars (-5 %), le segment a enregistré une perte d'EBIDTA de 100 millions de dollars, soit un manque à gagner de 17 millions de dollars par rapport au deuxième trimestre 2024. L'entreprise attribue cette baisse de chiffre d'affaires à la baisse des installations d'électrolyseurs, et les pertes d'EBIDTA à la poursuite des investissements dans des solutions zéro émission, qui offrent les voies les plus prometteuses vers un succès à long terme.

Cummins a de nouveau choisi de ne pas réaffirmer ses perspectives annuelles de chiffre d'affaires ou de rentabilité pour le moment. Selon Rumsey, « Notre portefeuille diversifié, notre gestion rigoureuse des coûts et notre solide exécution nous ont permis de surmonter les récents défis du secteur. Cependant, l'incertitude économique et réglementaire persistante continue d'impacter plusieurs de nos marchés clés et d'assombrir nos perspectives à court terme, tant en termes d'activité que de performance du marché. »

Elle a ajouté que l’entreprise espère « apporter des éclaircissements supplémentaires à mesure que cette incertitude s’atténuera ».