AGCO publie ses résultats du troisième trimestre

Une moissonneuse-batteuse Gleaner sur le stand AGCO du Farm Progress Show, vue avant l'ouverture au public du salon de Boone, dans l'Iowa, en août 2024. (Photo : Chad Elmore)

AGCO, fabricant et distributeur mondial de machines agricoles et de technologies agricoles de précision, a déclaré un chiffre d'affaires net de 2,6 milliards de dollars pour le troisième trimestre clos le 30 septembre, soit une baisse de 24,8 % par rapport au troisième trimestre 2023. Le bénéfice net déclaré s'est élevé à 0,40 $ par action pour le troisième trimestre 2024 et le bénéfice net ajusté à 0,68 $ par action. Ces résultats sont à comparer au bénéfice net déclaré de 3,74 $ par action et au bénéfice net ajusté de 3,97 $ par action pour le troisième trimestre 2023. Hors effet de change défavorable de 0,6 %, le chiffre d'affaires net du troisième trimestre 2024 a diminué de 24,2 % par rapport au troisième trimestre 2023.

« Nous continuons d'appliquer notre stratégie « Les agriculteurs d'abord », axée sur l'amélioration de la rentabilité tout au long du cycle, grâce à nos trois initiatives à marge élevée, à nos récentes refontes de portefeuille et à nos mesures énergiques de maîtrise des dépenses, notamment notre programme de restructuration en cours », a déclaré Eric Hansotia, président-directeur général d'AGCO. « La confirmation de nos perspectives de marge d'exploitation ajustée de 9 % pour l'ensemble de l'exercice souligne cette transformation, notamment compte tenu du ralentissement important du marché au troisième trimestre. La faiblesse des prix des matières premières et le coût élevé des intrants ont conduit nos concessionnaires et nos agriculteurs à une prudence accrue, ce qui a entraîné des réductions de production continues pour contribuer à la réduction des stocks d'AGCO et des concessionnaires. »

Un pilier essentiel de notre stratégie « Farmer Priority » est le développement de notre activité d'agriculture de précision grâce à notre nouveau portefeuille de marques PTx. AGCO progresse significativement vers son ambition à long terme d'une autonomie totale tout au long du cycle de culture d'ici 2030. En août, PTx Trimble a lancé OutRun, la première solution de chariot à grains autonome et modernisée disponible sur le marché, et la dernière offre en date qui témoigne de notre engagement envers les flottes modernisées et mixtes. Nous sommes convaincus que ces innovations, ainsi que la cession définitive de l'activité Céréales et Protéines, nous permettront de nous concentrer sur la fourniture de produits à plus forte marge et de mieux positionner AGCO pour une reprise du cycle.

Le chiffre d'affaires net des neuf premiers mois de 2024 s'est élevé à environ 8,8 milliards de dollars, soit une baisse de 17,3 % par rapport à la même période en 2023. Pour les neuf premiers mois de 2024, la perte nette déclarée s'est élevée à (2,27) dollars par action, ce qui inclut la perte estimée sur l'activité Grain & Protein destinée à être cédée, et le bénéfice net ajusté s'est élevé à 5,53 dollars par action. Ces résultats sont à comparer au bénéfice net déclaré de 11,10 dollars par action et au bénéfice net ajusté de 11,77 dollars par action pour la même période en 2023. Hors effet de change défavorable de 0,2 %, le chiffre d'affaires net des neuf premiers mois de 2024 a diminué de 17,1 % par rapport à la même période en 2023.

Mise à jour du marché

« Les récoltes record dans l'hémisphère nord contribuent à la hausse des stocks de céréales et à la pression sur les prix des cultures, ce qui, combiné à la hausse des coûts des intrants, retarde les décisions d'achat d'équipement des agriculteurs », a déclaré Hansotia. « La demande de nouveaux équipements a encore diminué sur la plupart des marchés mondiaux, notamment en raison de la baisse persistante des revenus agricoles des producteurs. Nous continuons de prévoir une adoption accrue des technologies de précision, mais la conjoncture économique agricole plus difficile se traduit par une baisse de la demande industrielle mondiale pour la plupart des catégories d'équipements. Au cours des neuf premiers mois de 2024, la demande du secteur des tracteurs de détail a chuté de 8 % en moyenne dans les trois principales régions. »

L'entreprise a déclaré que ses ventes de tracteurs au détail en Amérique du Nord ont diminué de 11 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport aux neuf premiers mois de 2023. La baisse des ventes a été relativement constante dans toutes les catégories de puissance, les catégories de puissance supérieures ayant davantage baissé ces derniers mois. Les ventes de moissonneuses-batteuses ont diminué de 19 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport à la même période en 2023. La baisse des revenus agricoles prévus et le renouvellement du parc de véhicules devraient continuer d'exercer une pression sur la demande du secteur pour le reste de 2024, ce qui entraînera une baisse des ventes du secteur en Amérique du Nord par rapport à 2023.

Les ventes de tracteurs industriels sud-américains ont diminué de 9 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport aux neuf premiers mois de 2023. Ces baisses ont touché tous les marchés sud-américains, les plus importantes ayant été enregistrées en Argentine et dans les petits marchés. Au Brésil, la demande a été impactée négativement par les inondations dans le Rio Grande do Sul, tandis qu'une première récolte difficile dans la région du Cerrado continue d'influencer le comportement d'achat des agriculteurs. Après trois années de forte activité, la demande de détail en Amérique du Sud a considérablement diminué en 2024 en raison de la baisse des prix des matières premières et des revenus agricoles.

En Europe occidentale, les ventes de tracteurs industriels au détail ont diminué de 6 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport aux neuf premiers mois de 2023, les conditions les plus difficiles ayant été observées en Italie, au Royaume-Uni et en France. La demande industrielle devrait rester faible pour le reste de l'année 2024, la baisse des revenus exerçant une pression sur la demande des agriculteurs, tandis que la forte demande des producteurs laitiers et d'élevage devrait atténuer une partie de ce déclin.

Résultats régionaux

Amérique du Nord : Le chiffre d'affaires net d'AGCO en Amérique du Nord a diminué de 20,4 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport à la même période en 2023, hors impact d'une conversion de devises défavorable et impact favorable d'une acquisition. Le ralentissement des ventes dans l'industrie et la baisse de la demande du marché final ont contribué à la baisse des ventes. Les baisses de ventes les plus importantes ont eu lieu dans les catégories de tracteurs de forte puissance et de milieu de gamme, ainsi que dans les équipements de fenaison. Le bénéfice d'exploitation pour les neuf premiers mois de 2024 a diminué de 207,0 millions de dollars par rapport à la même période en 2023 et les marges d'exploitation se sont élevées à 7,5 %. Cette baisse résulte d'une baisse des volumes de ventes et de production, ainsi que de dépenses de garantie plus élevées.

Amérique du Sud : Le chiffre d'affaires net sud-américain a diminué de 42,0 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport à la même période en 2023, hors impact d'une conversion de devises défavorable et impact favorable d'une acquisition. La baisse des ventes au détail du secteur et la sous-production de la demande de détail sont à l'origine de la majeure partie de cette baisse. La baisse des ventes de tracteurs et de moissonneuses-batteuses de grande puissance est à l'origine de la majeure partie de cette baisse. Le bénéfice d'exploitation au cours des neuf premiers mois de 2024 a diminué de 296,8 millions de dollars par rapport à la même période en 2023. Cette baisse est principalement due à une baisse des volumes de ventes et de production, ainsi qu'à des prix négatifs.

Europe/Moyen-Orient : Le chiffre d'affaires net de la région Europe/Moyen-Orient a diminué de 8,4 % au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport à la même période en 2023, hors impact favorable des taux de change et d'une acquisition. La baisse des ventes sur la plupart des marchés européens a été partiellement compensée par la croissance en Allemagne et en Turquie. Les baisses les plus importantes ont été enregistrées dans les tracteurs de milieu de gamme et les équipements de fenaison. Le résultat d'exploitation a diminué de 79,5 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2024, par rapport à la même période en 2023. Cette baisse est principalement due à la baisse des ventes et des volumes de production.

Asie/Pacifique/Afrique : Le chiffre d'affaires net dans ces régions a diminué de 22,6 %, hors effets de change défavorables et impact favorable d'une acquisition, au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport à la même période en 2023, en raison d'une demande plus faible du marché final et de volumes de production plus faibles. La baisse des ventes en Chine, en Australie et en Afrique est à l'origine de la majeure partie de cette baisse. Le résultat d'exploitation a diminué de 30,8 millions de dollars au cours des neuf premiers mois de 2024 par rapport à la même période en 2023, principalement en raison de volumes de ventes plus faibles.

Perspectives

Le 1er avril 2024, AGCO a acquis 85 % du capital de PTx Trimble, tandis que Trimble en conservait 15 %. À cette même date, AGCO a commencé à consolider la coentreprise PTx Trimble dans ses états financiers consolidés. Le 1er novembre 2024, AGCO a finalisé la cession annoncée de son activité Céréales et Protéines.

Le chiffre d'affaires net d'AGCO pour 2024 devrait s'élever à environ 12 milliards de dollars, reflétant une baisse des volumes de ventes. Les marges d'exploitation ajustées devraient s'établir à environ 9 %, reflétant les impacts de la baisse des ventes, de la baisse des volumes de production, d'une meilleure maîtrise des coûts et d'une légère baisse des investissements en ingénierie. Sur la base de ces hypothèses, le bénéfice par action ajusté pour 2024 devrait s'établir à environ 7,50 dollars.