Les prévisions macroéconomiques de la NFPA offrent des perspectives pour le secteur manufacturier

Bien que la présentation d'Alan Beaulieu d'ITR Economics lors de la conférence 2024 Industry & Economic Outlook (IEOC) de la National Fluid Power Association (NFPA) ait porté sur le secteur de l'énergie hydraulique, de nombreux éléments de son discours pourraient s'appliquer au secteur manufacturier au sens large. Nombre de ses réflexions laissent présager un avenir prometteur.

« Nous allons approfondir nos connaissances macroéconomiques », a déclaré Beaulieu, consultant principal chez ITR, « et nous allons aborder les raisons pour lesquelles vous serez plus satisfaits à l'avenir. Vous constaterez que ce n'est pas facile, mais vous serez plus satisfaits. »

Le PIB américain en hausse

Ces perspectives positives sont en partie liées au produit intérieur brut (PIB) mondial. Selon Beaulieu, la contribution des États-Unis au PIB mondial, qui s'élève à 104 700 milliards de dollars, est supérieure à celle de tous les autres pays. Cela est de bon augure pour les perspectives commerciales américaines.

« Vous savez ce qui est intéressant dans ce chiffre ? » a-t-il dit. « Il est plus important que l'année précédente. La part des États-Unis augmente. »

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Répondant à certaines informations selon lesquelles la Chine était en passe de devenir la première économie mondiale, Beaulieu a déclaré que la contribution de la Chine au PIB s'élevait à 16,9 %. L'Allemagne se classait loin en troisième position avec 4,3 %, bien qu'elle soit la première économie de l'Union européenne (UE).

« Les États-Unis sont en pleine ascension », a-t-il déclaré. « Les États-Unis sont la nation de référence. » De plus, Beaulieu a ajouté que les prévisions d'une « Grande Dépression » imminente – attendue vers 2030 et que Beaulieu et son frère ont abordées dans leur livre « Prosperity in the Age of Decline » – ne feront que renforcer la position des États-Unis.

« Si vous vous inquiétez de l'avenir de vos enfants, sachez qu'il sera meilleur qu'aujourd'hui », a-t-il déclaré. « Si vous vous demandez ce que sera l'avenir de vos petits-enfants, âge qui m'inquiète, sachez qu'ils vivront dans une Amérique du Nord plus dynamique qu'aujourd'hui, car la Chine est en déclin. »

Beaulieu a ajouté : « La Chine a connu des problèmes démographiques, et elle va continuer à en souffrir, car lorsque la population ne croît pas, l'économie se contracte. »

En 2022, le Pew Research Center a cité les projections des Nations Unies selon lesquelles la Chine perdrait le titre de nation la plus peuplée – qu'elle détenait depuis environ 1950 – au profit de l'Inde en 2023. Les données des Perspectives de la population mondiale de l'ONU pour 2024 semblent confirmer cette hypothèse : la Chine compterait 1,422 milliard d'habitants en 2023 et l'Inde 1,438 milliard. À l'heure actuelle, les données révèlent que l'écart entre les deux pays s'est creusé cette année, atteignant 31,6 millions en faveur de l'Inde.

Production industrielle et nationalisme

Beaulieu a révélé un graphique montrant que même si l'indice de production industrielle mondiale reste relativement stable jusqu'en 2025, il devrait croître d'environ 1,3 % en 2026.

« Les exportations augmentent dans ce pays et représentent environ 10 % du PIB », a-t-il déclaré. « Et à mesure que les exportations augmentent dans l'économie mondiale, vous vous en sortirez mieux grâce aux relations historiques, bien sûr. Car la croissance des exportations entraîne celle de la production industrielle. Cela contribue à la production industrielle de ce pays et à sa croissance. »

Beaulieu a également évoqué la montée du nationalisme aux États-Unis, affirmant que cela entraînerait des chaînes d’approvisionnement plus courtes et de nouvelles opportunités commerciales.

« Plus le monde devient dangereux – et il le devient –, plus le nationalisme se développera », a-t-il déclaré, ajoutant que cela pourrait entraîner un retour des entreprises chinoises en Amérique du Nord. « Ce qu'il faut donc rechercher à l'avenir, ce sont les opportunités qu'apporteront la relocalisation, le nationalisme et ce que l'avenir nous réserve. »

Augmentation des coûts des intrants

Comme l'a mentionné Beaulieu, capitaliser sur ces nouvelles positives ne sera pas chose aisée ; des obstacles devront être surmontés. Par exemple, l'inflation et ses effets continueront de peser sur l'économie.

Alors que l'indice des prix à la consommation (IPC) américain affiche une inflation de 3,3 %, Beaulieu a déclaré que la désinflation se produit, mais pas à un rythme suffisamment rapide pour encourager la Réserve fédérale à agir.

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« Cela n'arrive pas assez vite pour que la Fed puisse dire : "Baissons les taux d'intérêt de 50 points de base, puis nous les baisserons à nouveau" », a-t-il déclaré. « Si vous attendez cela, vous attendez quelque chose qui n'arrivera pas. »

En se tournant vers l'indice des prix à la production (IPP) américain, qui représente les coûts des intrants de fabrication, Beaulieu a noté que le taux de changement commence à grimper.

« Nous allons voir ces coûts augmenter légèrement, stagner en 2025 et augmenter en 2026 », a-t-il déclaré. « Mais ce que je vous dis, c'est que vos coûts de production seront plus élevés jusqu'en 2025 qu'en 2024. Alors, quand vous écoutez les médias parler de désinflation, de prix et de tout le reste, n'oubliez pas que ce n'est pas votre monde. »

Beaulieu a ajouté que les coûts continueraient probablement à augmenter jusqu’à la fin de la décennie.

« Lorsque l'on compare l'IPP des machines et équipements hydrauliques à l'IPP global, on constate une forte corrélation », a déclaré Beaulieu. « L'IPP global est donc en hausse, et vous constaterez bientôt que votre IPP, l'indice des prix à la production des machines et équipements hydrauliques, augmentera également, et ce, pour le reste de la décennie. »

Les coûts de l'électricité augmentent

Parmi les différents coûts des intrants qui vont augmenter, deux sont particulièrement intéressants : l’électricité et la main-d’œuvre.

Beaulieu a cité plusieurs tendances à l'origine de la hausse des coûts de l'électricité, notamment l'essor de l'intelligence artificielle (IA), la prolifération des centres de données et des cryptomonnaies. Selon Beaulieu, fin 2026, la consommation d'électricité pourrait atteindre le niveau actuel de la consommation totale de l'Allemagne.

Un autre facteur est l’essor des véhicules électriques (VE).

« Quand on regarde tout ce qui va se passer, en matière de production d'électricité, il faut se demander : pouvons-nous produire suffisamment d'électricité dans ce pays ? » a déclaré Beaulieu, ajoutant que la mise en service des nouvelles centrales prend du temps.

« La principale source d'énergie pour la production d'électricité est le gaz naturel », a-t-il déclaré. « Nous en avons beaucoup, mais nous avons besoin d'installations pour convertir le gaz naturel en électricité. »

Beaulieu a ajouté : « L'approvisionnement en électricité à domicile est dans un état lamentable dans ce pays. Nos infrastructures ne peuvent donc pas supporter la charge actuelle. Comment allons-nous gérer cette charge ? Et c'est un point faible pour notre économie. »

Défis du marché du travail

Le salaire annuel médian et un marché du travail tendu continueront de constituer des obstacles jusqu'à la fin de la décennie. L'IA aura également un impact sur le marché du travail, mais pas de manière positive pour le secteur manufacturier.

« L'IA ne va pas améliorer le marché du travail comme certains l'espéraient », a déclaré Beaulieu. « Elle ne formera pas de mécaniciens, de techniciens en chauffage, ventilation et climatisation, ni rien de ce genre. »

Il a ajouté : « Je ne veux pas que vous pensiez un seul instant que c'est une solution. Notre pays n'a tout simplement pas assez de population pour assurer la croissance économique et créer les emplois. Et d'ici la fin de la décennie, vous pouvez vous attendre à une augmentation des coûts de main-d'œuvre d'environ 28 %. »

Faire face à la hausse des coûts

Notant que les taux d’intérêt augmenteront également continuellement jusqu’à la fin de la décennie, Beaulieu a proposé une solution pour faire face à la hausse des coûts des intrants.

« Si les taux d'intérêt vont augmenter jusqu'à la fin de la décennie, que devez-vous faire maintenant ? Emprunter », a-t-il déclaré, ajoutant que les entreprises ont besoin d'emprunter pour accroître leur efficacité. « Vous devez gérer votre entreprise de manière à anticiper les coûts liés à l'assurance-vie, à la main-d'œuvre et à l'électricité. Vous devez devenir si efficace que vous pourrez rester très rentable, même si les coûts augmentent. »

Beaulieu a déclaré que le bon message associé à la bonne structure de coûts peut permettre aux entreprises de rester rentables face aux pressions inflationnistes.

« Si vous ne disposez d'aucun de ces deux éléments, les pressions inflationnistes vont éroder votre EBITDA, et vous devrez tenter de survivre jusqu'à la fin de la décennie », a-t-il déclaré. « À mesure que votre EBITDA s'érode, vous pourriez constater qu'il est évidemment plus difficile de poursuivre sur cette lancée, car la hausse d'un cycle économique en expansion nécessite davantage de liquidités. Et comme vos besoins en liquidités augmentent, si cette structure de coûts ronge ces liquidités, il est plus difficile de les redresser. »

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