4 principais conclusões dos resultados da Cummins para 2025

A Cummins Inc. divulgou seus resultados do quarto trimestre e do ano fiscal de 2025. Aqui estão quatro pontos-chave com base no relatório mais recente da empresa.

1. Os resultados foram sólidos no quarto trimestre, apesar do impacto da revisão estratégica do negócio de eletrolisadores.

As receitas do quarto trimestre de 2025 aumentaram 1% em relação ao mesmo trimestre de 2024, atingindo US$ 8,5 bilhões. A queda de 2% nas vendas na América do Norte foi compensada por um aumento de 5% na receita internacional.

O lucro líquido atribuível à Cummins foi de US$ 593 milhões, comparado a US$ 418 milhões em 2024. Os resultados trimestrais incluem encargos relacionados ao negócio de eletrolisadores da Accelera no valor de US$ 218 milhões, bem como ações de reorganização da Accelera no valor de US$ 312 milhões, que a empresa afirmou serem principalmente encargos não monetários.

Jennifer Rumsey, presidente do conselho e CEO da Cummins, explicou que os encargos relacionados ao negócio de eletrolisadores dentro do segmento Accelera refletem “ações tomadas como parte de uma revisão estratégica iniciada em resposta às mudanças nas expectativas de adoção do hidrogênio. Essas decisões visavam otimizar as operações e reduzir os custos contínuos em vista da perspectiva de demanda mais fraca”.

O EBITDA do trimestre foi de US$ 1,2 bilhão, ou 13,5% das vendas, em comparação com US$ 1,0 bilhão, ou 12,1% das vendas, no mesmo período do ano anterior.

2. O crescimento no quarto trimestre foi impulsionado pelos segmentos de Distribuição e Sistemas de Energia.

O segmento de Distribuição registrou um aumento de 7% nas vendas, atingindo US$ 3,3 bilhões, com EBITDA de US$ 495 milhões, representando 15,1% das vendas, em comparação com US$ 400 milhões, ou 13,0% das vendas, no mesmo período do ano anterior. As receitas na América do Norte cresceram 10% e as vendas internacionais aumentaram 2%, impulsionadas pelo aumento da demanda por produtos de geração de energia, principalmente em aplicações para data centers.

A divisão de Sistemas de Energia registrou um aumento de 11% nas vendas, atingindo US$ 1,9 bilhão, com EBITDA de US$ 418 milhões, representando 21,7% das vendas, em comparação com US$ 314 milhões, ou 18,0% das vendas, no mesmo período do ano anterior. O crescimento da receita de 15% na América do Norte e de 8% nos mercados internacionais foi impulsionado principalmente pelo aumento da demanda por geração de energia, especialmente na América do Norte, China e região Ásia-Pacífico.

Tanto o segmento de Motores quanto o de Componentes registraram queda nas vendas no quarto trimestre de 2025. O segmento de Motores apresentou uma redução de 4%, para US$ 2,6 bilhões, com EBITDA de US$ 263 milhões, ou 10,1% das vendas, em comparação com US$ 367 milhões, ou 13,5% das vendas, no trimestre anterior. O segmento de Componentes registrou uma queda de 7% nas vendas, para US$ 2,4 bilhões, com EBITDA de US$ 327 milhões, ou 13,4% das vendas, em comparação com US$ 361 milhões, ou 13,7% das vendas, no trimestre anterior.

Em ambos os segmentos, a queda foi atribuída à diminuição da demanda por caminhões médios e pesados. O segmento de motores registrou queda de 5% na receita na América do Norte e de 4% nos mercados internacionais devido à redução da demanda por caminhões nos Estados Unidos e no México. O segmento de componentes apresentou queda de 15% na América do Norte e de 4% nos mercados internacionais, apesar da demanda mais forte na Europa e na China.

O segmento de negócios Accelera registrou um aumento de 31% nas vendas, atingindo US$ 131 milhões no quarto trimestre de 2025, atribuído ao cronograma de instalação dos eletrolisadores. No entanto, o segmento apresentou um prejuízo EBITDA de US$ 374 milhões, que, segundo a empresa, inclui os encargos relacionados ao negócio de eletrolisadores, bem como os investimentos contínuos como parte de sua estratégia Destination Zero.

3. As vendas internacionais compensam a queda nas vendas na América do Norte durante todo o ano de 2025.

A receita total de 2025, de US$ 33,7 bilhões, caiu 1% em relação a 2024, com as vendas na América do Norte recuando 3% e a receita internacional subindo 2% em comparação com 2024.

O lucro líquido para o ano completo de 2025 foi de US$ 2,8 bilhões, comparado a US$ 3,9 bilhões em 2024. Os resultados incluíram encargos relacionados ao negócio de eletrolisadores da Accelera de US$ 458 milhões; o ganho relacionado à separação da Atmus, líquido de custos de transação e outras despesas, de US$ 1,3 bilhão; encargos relacionados às ações de reorganização da Accelera, conforme mencionado acima; e despesas de reestruturação do primeiro trimestre de US$ 29 milhões.

O EBITDA em 2025 foi de US$ 5,4 bilhões (16,0% das vendas), em comparação com US$ 6,3 bilhões (18,6% das vendas) no ano anterior.

“A Cummins apresentou resultados operacionais sólidos no quarto trimestre e no ano completo, apesar da contínua fragilidade dos mercados de caminhões na América do Norte”, afirmou Rumsey. “Nossos segmentos de Distribuição e Sistemas de Energia alcançaram vendas e lucratividade recordes no ano completo, como resultado de uma execução disciplinada e da forte demanda por energia de reserva para data centers.”

4. A Cummins prevê um ano de 2026 ainda mais forte.

Com base na previsão atual, a Cummins projeta um aumento de receita entre 3% e 8% para o ano de 2026, com EBITDA entre 17,0% e 18,0% das vendas.

“Em 2026, prevemos que a demanda será ligeiramente melhor nos mercados de caminhões rodoviários da América do Norte, particularmente no segundo semestre do ano, juntamente com a contínua força nos mercados de geração de energia para data centers”, disse Rumsey. “A Cummins permanece bem posicionada para investir no crescimento futuro, apresentar resultados financeiros sólidos e retornar capital aos acionistas em 2026.”