Tendances : Traumatismes causés par les tracteurs

Les ventes de tracteurs aux États-Unis sont en baisse depuis plus de trois ans. Une correction a été constatée par rapport aux sommets des premières années de la pandémie, mais le ralentissement amorcé mi-2022 s'est poursuivi sans relâche. Comme l'illustre le graphique, les ventes sur 12 mois glissants sont désormais inférieures d'environ 15 % à leurs niveaux d'avant la pandémie. Ce chiffre est basé sur les données mensuelles publiées par l'Association of Equipment Manufacturers (AEM).

Il est généralement admis que les dépenses en équipement agricole sont directement liées aux revenus agricoles, car cela donne une idée de la capacité des agriculteurs à investir en équipement. Cet argument est valable. Le problème est que comprendre, et a fortiori prévoir, les revenus agricoles est complexe.

Cela dépend en grande partie des prix des matières premières, qui déterminent le rendement que les agriculteurs peuvent tirer de leur production. Trouver le juste milieu exige une récolte qui ne soit ni mauvaise (faibles rendements, donc faible volume de produits de moindre qualité à vendre), ni trop bonne (marchés saturés et prix déprimés).

Un autre facteur important est le coût des intrants, tels que les engrais, le carburant, les semences et la main-d'œuvre saisonnière. Malheureusement, ces coûts ont augmenté en 2023 et 2024, à un moment où les revenus diminuaient en raison de la chute des prix des matières premières agricoles.

Enfin, se pose la question des marchés internationaux. De nombreux pays, traditionnellement acheteurs de matières premières agricoles américaines, ont désormais tendance à se retirer et à imposer des droits de douane sur ces produits en représailles à la vague de droits de douane américains instaurée depuis l'arrivée au pouvoir de l'administration Trump. Cette situation tend à faire baisser la demande et les prix des produits.

Tarifs

Aucun article sur les tendances du marché ne peut être rédigé sans mentionner les modifications apportées en août aux droits de douane de l'article 232 sur l'acier et l'aluminium, afin d'inclure les produits dérivés de l'acier. Les tracteurs font partie des groupes de produits concernés et, s'agissant de machines principalement en acier, le droit de douane sera bien plus proche de 50 % que le taux de référence, quel que soit le pays d'origine.

Les machines importées représentent environ un tiers des tracteurs vendus aux États-Unis ; les droits de douane auront donc un impact important. De plus, le prix des tracteurs fabriqués aux États-Unis augmentera en raison de la hausse des prix des produits importés contenant de l'acier. Même les composants « américains » risquent d'être plus chers, car ils contiennent des composants étrangers provenant d'un maillon de la chaîne d'approvisionnement.

Bien sûr, la situation concernant les droits de douane est fluctuante. Alors que les gouvernements étrangers et les organismes nationaux soulignent les dommages causés par les nouvelles mesures de l'article 232, il semble probable que l'administration trouvera un moyen de les réduire pour sauver la face. Mais pour sauver la face, il faut toujours que des droits de douane soient en place.

Chris Sleight est directeur général d'Off-Highway Research, cabinet d'études de marché et de prévisions spécialisé dans l'analyse des marchés mondiaux des équipements de construction et agricoles. Fondé en 1981 au sein de The Economist Intelligence Unit (EIU), il est aujourd'hui le plus grand cabinet de conseil du genre au monde, avec des bureaux au Chili, en Chine, en Allemagne, au Japon, en Inde, au Royaume-Uni et aux États-Unis. OHR fait partie du groupe KHL. www.offhighwayresearch.com

Perspectives

Dans l’ensemble, les perspectives de vente de tracteurs ne sont pas brillantes dans un avenir proche.

Bien que le service de recherche économique du ministère de l'Agriculture des États-Unis (USDA) anticipe une hausse des revenus agricoles cette année, les prévisions se résument à une augmentation de la valeur des recettes provenant des animaux et des produits animaux, compensant légèrement une nouvelle baisse des recettes des cultures. C'est l'agriculture qui pèse le plus pour les ventes de tracteurs.

Ajoutez à cela les effets contraires des droits de douane (dont nous ignorons le montant final) qui font grimper les prix des équipements, et il semble que le marché des tracteurs va encore reculer avant de se redresser. Ce point de vue se reflète dans les derniers documents de relations avec les investisseurs de producteurs comme AGCO, CNH et John Deere, qui prévoient tous des baisses à deux chiffres du marché nord-américain cette année.