Trendlines: Traumi da trattore

Le vendite di trattori negli Stati Uniti sono in calo da oltre tre anni. C'è stata una correzione rispetto ai massimi dei primi anni della pandemia, ma la flessione iniziata a metà del 2022 è proseguita senza sosta. Come illustra il grafico, le vendite su base mobile a 12 mesi sono ora inferiori di circa il 15% rispetto ai livelli pre-pandemia. Questo dato si basa sui dati mensili pubblicati dall'Association of Equipment Manufacturers (AEM).

La saggezza popolare sostiene che la spesa per le attrezzature agricole sia direttamente correlata ai redditi agricoli, poiché ciò fornisce un'idea della capacità degli agricoltori di investire in attrezzature. Questa argomentazione è valida. Il problema è che comprendere, per non parlare di prevedere, i redditi agricoli è complicato.

Gran parte del problema è dovuto ai prezzi delle materie prime, che determinano quanto gli agricoltori possono guadagnare per ciò che producono. Trovare il punto ideale richiede un raccolto che non sia cattivo (basse rese, quindi un volume ridotto di prodotti di qualità inferiore da vendere), ma nemmeno troppo buono (mercati inondati e prezzi bassi).

Un altro fattore importante sono i costi di produzione, come fertilizzanti, carburante, sementi e manodopera stagionale. Purtroppo, questi costi erano in aumento nel 2023 e nel 2024, in un periodo in cui il lato del reddito dell'equazione stava diminuendo a causa del calo dei prezzi delle materie prime agricole.

Infine, c'è la questione dei mercati internazionali. Molti Paesi che storicamente hanno acquistato materie prime agricole americane ora tendono a fare marcia indietro e ad imporre dazi su questi prodotti in risposta all'ondata di dazi statunitensi iniziata con l'amministrazione Trump. Questo tende a ridurre la domanda e i prezzi dei prodotti.

Tariffe

Nessun articolo sulle tendenze del mercato può essere scritto al momento senza fare riferimento alle modifiche apportate ad agosto ai dazi della Sezione 232 su acciaio e alluminio, per includere i prodotti derivati dall'acciaio. I trattori sono uno dei gruppi di prodotti che saranno inclusi e, poiché si tratta di macchine realizzate principalmente in acciaio, il dazio sarà molto più vicino al 50% rispetto all'aliquota di base, qualunque sia il Paese di origine.

I macchinari importati rappresentano circa un terzo dei trattori venduti negli Stati Uniti, quindi i dazi avranno un impatto significativo. Inoltre, i trattori di fabbricazione americana aumenteranno di prezzo a causa dell'aumento dei prezzi dei prodotti importati contenenti acciaio. Anche i componenti "americani" saranno probabilmente più costosi, poiché contengono componenti stranieri provenienti da qualche parte della filiera.

Naturalmente, la situazione relativa ai dazi è instabile. Con governi stranieri e organismi nazionali che sottolineano i danni che le nuove misure della Sezione 232 causeranno, sembra probabile che l'amministrazione trovi un modo per salvarsi la faccia e ridurli. Ma salvare la faccia richiede comunque l'introduzione di dazi.

Chris Sleight è amministratore delegato di Off-Highway Research, un'azienda di ricerche di mercato e previsioni specializzata nell'analisi dei mercati globali delle attrezzature per l'edilizia e l'agricoltura. Fondata nel 1981 come parte di The Economist Intelligence Unit (EIU), è oggi la più grande società di consulenza del suo genere al mondo, con uffici in Cile, Cina, Germania, Giappone, India, Regno Unito e Stati Uniti. OHR fa parte del Gruppo KHL. www.offhighwayresearch.com

Veduta

Tutto sommato, le prospettive per le vendite di trattori nel prossimo futuro non sono rosee.

Sebbene il servizio di ricerca economica del Dipartimento dell'Agricoltura degli Stati Uniti (USDA) preveda un aumento dei redditi agricoli quest'anno, la previsione si riduce a un aumento del valore delle entrate derivanti da animali e prodotti animali, che compenserà leggermente un ulteriore calo delle entrate derivanti dai raccolti. È l'agricoltura arabile a incidere maggiormente sulle vendite di trattori.

Se a tutto questo si aggiungono gli effetti negativi dei dazi (non sappiamo ancora quali saranno) che faranno aumentare i prezzi delle attrezzature, sembra che il mercato dei trattori subirà un ulteriore calo prima di riprendersi. Questa visione trova riscontro negli ultimi materiali di comunicazione con gli investitori di produttori come AGCO, CNH e John Deere, che prevedono tutti cali a due cifre per il mercato nordamericano quest'anno.