Linhas de tendência: Impactos tarifários distorcidos

Os anúncios de tarifas de abril prejudicaram relações comerciais de longa data, à medida que as empresas buscavam entender os impactos e fazer tudo o que podiam para mitigá-los. Embora a intenção seja desencorajar as importações para os EUA e dar vantagem aos fabricantes nacionais, a realidade é que as cadeias de suprimentos de produtos manufaturados são globais, portanto, os produtores americanos enfrentarão custos de insumos mais altos e trabalharão arduamente para minimizá-los.

O conteúdo estrangeiro dos produtos sempre variará de produto para produto e de fabricante para fabricante, portanto, não é possível fazer uma afirmação geral sobre o quanto as tarifas aumentarão os custos para os produtores americanos. No entanto, isso é algo que pode ser modelado.

Um exemplo interessante foi dado pela CNH Industrial em sua apresentação de relações com investidores do primeiro trimestre, onde apresentou um esboço de seus equipamentos fabricados nos EUA. Embora certamente fossem considerados máquinas americanas, a empresa revelou que cerca de 30% dos componentes são provenientes de fora dos EUA.

Considerando os números fornecidos pela CNH e aplicando as tarifas anunciadas, revela-se que o custo de produção deste equipamento pode aumentar 10% se a empresa não puder fazer nada para mitigar as tarifas (comprando em países com impostos mais baixos ou nos EUA). (Veja a tabela – a porcentagem do conteúdo dos componentes por país é fornecida pela CNH, enquanto as suposições sobre os níveis tarifários e seu impacto nos custos são da Power Progress.)

Esse exercício simples destaca as áreas prioritárias. Nesse caso, a combinação de volume e conteúdo proveniente da China e da UE teria o maior impacto nos preços dos insumos.

Uma realidade global

Mas a vida nunca é tão simples. Embora não haja tarifas sobre componentes de origem americana, os fornecedores desses itens quase certamente obterão os materiais de que precisam do mundo todo.

Na pior das hipóteses, não será possível que cada átomo de um componente "americano" tenha sido extraído de dentro das fronteiras dos EUA e passado sua vida útil na cadeia de suprimentos dentro dessas fronteiras. Em algum momento, partes constituintes dos componentes entram no país (e talvez cruzem a fronteira muitas vezes), momento em que o importador terá que pagar uma tarifa.

Como exercício de raciocínio, suponha que os componentes dos EUA tenham o mesmo conteúdo de origem que a máquina finalizada (70% dos EUA, 30% de outros países, incluindo UE e China). Com o tempo, as tarifas aumentarão o custo desses componentes nos mesmos 12%. Isso se traduziria em um acréscimo de 8% ao custo dos produtos acabados.

A realidade das cadeias de suprimentos globais leva a resultados indesejados e infelizes em termos do objetivo da política. Se, por exemplo, um componente fabricado nos EUA tivesse mais de 8% de conteúdo chinês, a tarifa de 145% sobre essas peças importadas representaria um aumento de 20% no custo do componente. Portanto, seria convincente obter exatamente o mesmo componente (com exatamente a mesma quantidade de conteúdo chinês) do México e arcar com apenas 10% de acréscimo tarifário.

Novo relatório sobre o impacto tarifário na indústria de equipamentos de construção Relatório gratuito avalia as implicações para o mercado dos EUA