Relatório da S&P sobre como as tarifas dos EUA afetam os fabricantes de caminhões

Linha de pintura na fábrica de Escobedo, no México (Foto: Internacional)

Em 1º de fevereiro, o governo dos Estados Unidos anunciou que implementaria tarifas de 25% a partir de 4 de fevereiro sobre praticamente todos os produtos provenientes do Canadá e do México que entrassem no país. A medida foi adiada para 4 de março, mas a implementação das tarifas ainda é uma forte possibilidade.

Na sequência disso, a S&P Global publicou um relatório analisando como a tarifa afetaria as vendas de veículos comerciais (VC) nos Estados Unidos.

De acordo com o material, as tarifas dos EUA, em combinação com as ações retaliatórias do Canadá e do México, teriam um impacto "significativo" no setor de caminhões, reduzindo os volumes de vendas de veículos a curto prazo. Argumenta-se ainda que as tarifas têm o potencial de remodelar o cenário da fabricação de veículos comerciais.

De acordo com a S&P, as tarifas seriam "particularmente sensíveis" para veículos comerciais médios e pesados, abrangendo modelos das Classes 4 a 8 dos EUA. Isso ocorre principalmente porque o NAFTA e outros acordos comerciais dobraram os volumes que chegam aos EUA de seus vizinhos do norte e do sul, onde essas unidades representam quase um terço da demanda por veículos novos.

As porcentagens de vendas variam entre as classes de modelo. Enquanto pouco mais de 25% dos veículos comerciais leves vêm do Canadá e do México, mais de 40% dos caminhões Classe 8 vendidos nos EUA são produzidos nesses países.

A distribuição de OEMs também é variada. Em um caso, a Ram produz 100% de seus veículos comerciais leves no México. Por outro lado, a Volvo não produz nada lá. Mas, na maioria dos casos, a atividade de OEM é dividida entre os dois.

Considerando os fornecedores, essas empresas têm pouca ou nenhuma margem para absorver um aumento de 25% nos custos. Os OEMs estão em uma posição apenas ligeiramente melhor. Em alguns casos, peças e componentes cruzam a fronteira várias vezes antes de chegar ao seu ponto de uso.

Em um desses casos, motores para caminhões Classe 8 são amplamente produzidos nos EUA e enviados ao Canadá e ao México para instalação. Caso tarifas retaliatórias sejam aplicadas, isso impactará esses custos.

A S&P calculou que o impacto líquido inicial das tarifas sobre os preços de caminhões novos nos EUA será de cerca de +9%. Mas, se as tarifas continuarem até o final de 2025, a demanda por veículos comerciais novos poderá cair em até 17%.

O relatório afirma que o nível e a duração das tarifas são de igual importância. Um período tarifário mais longo fará com que os OEMs reprogramem as remessas para minimizar o impacto tarifário, reduzindo custos. A longo prazo, poderá haver uma transferência da montagem do Canadá e do México de volta para os Estados Unidos – o objetivo final do governo Trump.

Mas a S&P observa no encerramento que sua equipe de previsão de MHCV da Global Mobility "vê um cenário com tarifas mais ou menos permanentemente elevadas entre os três membros do USMCA como improvável".