销售量下降，创纪录的丰收令农产品价格承压。
2024年8月，在爱荷华州布恩市举行的农业进步展上，AGCO展位上展示了一台Gleaner联合收割机，该展会正式向公众开放。（照片：Chad Elmore）全球领先的农业机械及精准农业技术制造商和分销商爱科集团（AGCO）公布，截至9月30日的第三季度净销售额为26亿美元，较2023年第三季度下降24.8%。2024年第三季度报告净收益为每股0.40美元，调整后净收益为每股0.68美元。相比之下，2023年第三季度报告净收益为每股3.74美元，调整后净收益为每股3.97美元。若不计入0.6%的不利汇率折算影响，2024年第三季度净销售额较2023年第三季度下降24.2%。
“我们持续贯彻以农户为先的战略，致力于通过三项高利润率举措、近期调整的投资组合以及包括正在进行的重组计划在内的积极成本控制措施，在整个周期内提升盈利能力，”AGCO董事长、总裁兼首席执行官Eric Hansotia表示。“我们重申全年调整后营业利润率预期为9%，这凸显了这一转型，尤其是在第三季度市场大幅低迷的情况下。低迷的大宗商品价格和高昂的投入成本导致我们的经销商和农户更加谨慎，从而持续减产以帮助降低AGCO和经销商的库存。”
“我们‘以农户为先’战略的关键支柱是通过我们全新的PTx品牌组合发展精准农业业务。AGCO正朝着2030年实现作物生长周期全程自动化这一长期目标稳步迈进。今年8月，PTx Trimble推出了OutRun，这是市场上首款商用自主式改装谷物运输车解决方案，也是我们致力于优先采用改装方案和混合车队模式的最新成果。我们相信，这些创新，以及已完成的谷物和蛋白质业务剥离，将使我们能够专注于提供高利润产品，并使AGCO更好地把握经济周期回暖的机遇。”
2024年前九个月的净销售额约为88亿美元，较2023年同期下降17.3%。2024年前九个月，报告净亏损为每股2.27美元，其中包括待售谷物和蛋白质业务的预计亏损；调整后净利润为每股5.53美元。相比之下，2023年同期报告净利润为每股11.10美元，调整后净利润为每股11.77美元。若不计入0.2%的不利外币折算影响，2024年前九个月的净销售额较2023年同期下降17.1%。
市场动态
“北半球的丰收导致粮食库存增加，农作物价格承压，加之投入成本上涨，农民的农机设备购买决策被推迟，”汉索蒂亚表示。“在全球大多数市场，对新设备的需求进一步放缓，尤其是在农作物种植者收入持续下降的情况下。我们仍然预期精准农业技术的应用将会增加，但更具挑战性的农业经济环境导致全球大多数农机设备类别的需求疲软。2024年前九个月，三大主要地区的零售拖拉机行业需求平均下降了8%。”
该公司表示，2024年前九个月，其北美零售拖拉机销量较2023年前九个月下降了11%。各马力等级的销量降幅相对一致，近几个月来，高马力等级的销量降幅更大。2024年前九个月，联合收割机销量较2023年同期下降了19%。预计农场收入下降和新设备的更新换代将继续对2024年剩余时间的行业需求构成压力，导致北美行业销量较2023年有所下滑。
2024年前九个月，南美洲工业拖拉机零售销量较2023年前九个月下降了9%。所有南美洲市场均出现下滑，其中阿根廷和一些规模较小的市场降幅最为显著。巴西的需求受到南里奥格兰德州洪灾的负面影响，而塞拉多地区首季收成不佳也持续影响着农民的购买行为。经历了三年的强劲增长后，由于大宗商品价格和农民收入下降，2024年南美洲的零售需求显著疲软。
2024年前九个月，西欧工业零售拖拉机销量较2023年前九个月下降6%，其中意大利、英国和法国的市场状况最为疲软。预计2024年剩余时间里，行业需求仍将保持疲软，原因是耕地农民收入下降导致需求承压，而奶牛养殖和畜牧业生产者的强劲需求有望缓解部分下滑。
区域结果
北美：2024年前九个月，AGCO北美地区的净销售额较2023年同期下降20.4%，该数据已剔除不利的汇率变动和收购带来的有利影响。行业销售疲软和终端市场需求下降是导致销售额下滑的主要原因。其中，大马力和中型拖拉机以及牧草设备的销售额降幅最为显著。2024年前九个月的营业收入较2023年同期减少2.07亿美元，营业利润率为7.5%。收入下降的原因是销量和产量下降以及保修费用增加。
南美洲：2024年前九个月，南美洲净销售额较2023年同期下降42.0%，不计不利的汇率变动和收购带来的有利影响。行业零售销售疲软和零售需求供不应求是造成销售额下降的主要原因。大马力拖拉机和联合收割机的销量下降是导致销售额下降的主要原因。2024年前九个月的营业收入较2023年同期减少2.968亿美元。这一下降主要是由于销量和产量下降以及价格下跌所致。
欧洲/中东地区：2024年前九个月，欧洲/中东地区的净销售额较2023年同期下降8.4%，不计有利的汇率变动和收购带来的有利影响。欧洲大部分市场的销售额下降被德国和土耳其市场的增长部分抵消。中型拖拉机和干草设备的降幅最大。2024年前九个月，营业收入较2023年同期减少7950万美元。这一下降主要是由于销量和产量下降所致。
亚太及非洲地区：2024年前九个月，这些地区的净销售额较2023年同期下降22.6%（不计不利的汇率变动影响和收购带来的有利影响），主要原因是终端市场需求疲软和产量下降。中国、澳大利亚和非洲的销售额下降是造成这一降幅的主要原因。2024年前九个月，营业收入较2023年同期减少3080万美元，主要原因是销量下降。
前景
2024年4月1日，AGCO收购了PTx Trimble 85%的股份，Trimble保留了15%的股份。AGCO于同日开始将PTx Trimble合资企业纳入其合并财务报表。2024年11月1日，AGCO完成了此前宣布的谷物和蛋白质业务剥离。
AGCO预计2024年净销售额约为120亿美元，销量有所下降。经调整后的营业利润率预计约为9%，这反映了销售额下降、产量下降、成本控制力度加大以及工程投资略有减少的影响。基于这些假设，2024年经调整后的每股收益目标约为7.50美元。
