Die makroökonomische Prognose der NFPA bietet Erkenntnisse für die Fertigung

Während sich Alan Beaulieu von ITR Economics auf der Industry & Economic Outlook Conference (IEOC) 2024 der National Fluid Power Association (NFPA) auf die Fluidtechnik konzentrierte, enthielt sein Vortrag viele Aussagen, die sich auf die Fertigung im Allgemeinen übertragen ließen. Viele seiner Erkenntnisse deuteten auf eine positive Zukunft hin.

„Wir werden uns auf die Makroebene konzentrieren“, sagte Beaulieu, leitender Berater von ITR, „und wir werden darauf eingehen, warum Sie im Laufe der Zeit zufriedener sein werden. Sie werden feststellen, dass es nicht einfach ist, aber Sie werden zufriedener sein.“

US-BIP steigt

Die positiven Aussichten sind zum Teil auf das weltweite Bruttoinlandsprodukt (BIP) zurückzuführen. Laut Beaulieu tragen die USA 26,1 Prozent zum weltweiten BIP von 104,7 Billionen US-Dollar bei – mehr als jedes andere Land. Das verheißt Gutes für die US-Wirtschaftsaussichten.

„Wissen Sie, was an dieser Zahl so toll ist?“, fragte er. „Sie ist höher als im Vorjahr. Der US-Anteil wächst.“

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Beaulieu ging auf Berichte ein, denen zufolge China tatsächlich auf dem besten Weg sei, die größte Volkswirtschaft der Welt zu werden. Chinas Beitrag zum BIP liege bei 16,9 Prozent. Deutschland liege mit 4,3 Prozent weit abgeschlagen auf dem dritten Platz, obwohl es die größte Volkswirtschaft der Europäischen Union (EU) sei.

„Die Vereinigten Staaten sind auf dem Vormarsch“, sagte er. „Die Vereinigten Staaten sind die Nation, an die man sich wenden kann.“ Beaulieu fügte hinzu, dass die Prognosen einer bevorstehenden „Großen Depression“ – die für das Jahr 2030 erwartet wird und die Beaulieu und sein Bruder in ihrem Buch „Prosperity in the Age of Decline“ thematisieren – die Position der USA nur stärken werden.

„Wenn Sie sich Sorgen um die Zukunft Ihrer Kinder machen, werden sie besser sein als jetzt“, sagte er. „Wenn Sie sich fragen, wie es Ihren Enkeln ergehen wird – und das wäre das Alter, um das ich mir Sorgen machen würde –, werden sie ein Nordamerika erleben, das lebendiger ist als heute, denn China befindet sich im Niedergang.“

Beaulieu fügte hinzu: „China hat demografische Probleme und wird auch weiterhin darunter leiden, denn wenn die Bevölkerung nicht wächst, schrumpft die Wirtschaft.“

Im Jahr 2022 zitierte das Pew Research Center Prognosen der Vereinten Nationen, wonach China den Titel des bevölkerungsreichsten Landes – den es seit etwa 1950 innehatte – 2023 an Indien verlieren würde. Die Daten der UN-Weltbevölkerungsprognose für 2024 scheinen dies zu bestätigen: China wird 2023 eine Bevölkerung von 1,422 Milliarden und Indien von 1,438 Milliarden haben. Die aktuellen Daten zeigen, dass sich die Kluft zwischen den Ländern in diesem Jahr auf 31,6 Millionen zu Gunsten Indiens vergrößert hat.

Industrielle Produktion und Nationalismus

Beaulieu legte eine Grafik vor, aus der hervorgeht, dass der Index der weltweiten Industrieproduktion von diesem Jahr bis 2025 zwar relativ unverändert bleibt, im Jahr 2026 jedoch voraussichtlich um etwa 1,3 Prozent wachsen wird.

„Die Exporte in diesem Land steigen und machen rund 10 Prozent des BIP aus“, sagte er. „Und wenn die Exporte in der Weltwirtschaft steigen, werden wir aufgrund historischer Zusammenhänge besser dastehen. Denn mit den Exporten steigt auch die Industrieproduktion. Das steigert die Industrieproduktion in diesem Land und trägt zu unserem Aufwärtstrend bei.“

Beaulieu ging auch auf den zunehmenden Nationalismus in den Vereinigten Staaten ein und sagte, dieser werde zu kürzeren Lieferketten und neuen Geschäftsmöglichkeiten führen.

„Je gefährlicher die Welt wird – und sie wird immer gefährlicher –, desto stärker wird Nationalismus auftreten“, sagte er und fügte hinzu, dies könne zu einer Rückverlagerung von Unternehmen aus China nach Nordamerika führen. „In Zukunft sollten Sie daher die Chancen im Auge behalten, die die Reshoring-Aktivitäten und der Nationalismus mit sich bringen – und die die Zukunft für Sie bereithält.“

Steigende Inputkosten

Wie Beaulieu bereits erwähnte, wird es nicht einfach sein, von diesen positiven Nachrichten zu profitieren. Es wird Hürden zu überwinden geben. Beispielsweise werden die Inflation und ihre Auswirkungen weiterhin für Gegenwind sorgen.

Beaulieu sagte, der US-Verbraucherpreisindex (CPI) zeige eine Inflation von 3,3 Prozent, doch sei eine Disinflation im Gange, die jedoch nicht schnell genug sei, um Maßnahmen seitens der US-Notenbank zu fordern.

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„Es geht nicht schnell genug, als dass die Fed sagen könnte: ‚Lasst uns die Zinsen um 50 Basispunkte senken, und dann senken wir sie noch einmal‘“, sagte er. „Wer darauf wartet, wartet auf etwas, das nicht passieren wird.“

Beaulieu wandte sich dem US-Erzeugerpreisindex (PPI) zu, der die Inputkosten der Produktion darstellt, und stellte fest, dass die Änderungsrate zu steigen beginnt.

„Wir werden einen leichten Anstieg erleben, der 2025 stagniert und 2026 wieder ansteigt“, sagte er. „Aber ich sage Ihnen: Ihre Inputkosten werden bis 2025 höher sein als 2024. Wenn Sie also den Medien zuhören, die über Disinflation, Preisgestaltung und all das reden, denken Sie daran: Das ist nicht Ihre Welt.“

Beaulieu fügte hinzu, dass die Kosten bis zum Ende des Jahrzehnts wahrscheinlich weiter steigen würden.

„Wenn wir den Erzeugerpreisindex für Hydraulikmaschinen und -anlagen mit dem Gesamt-Erzeugerpreisindex vergleichen, erkennen wir eine deutliche Korrelation“, sagte Beaulieu. „Der Gesamt-Erzeugerpreisindex steigt also, und Sie werden bald feststellen, dass auch der Erzeugerpreisindex für Hydraulikmaschinen und -anlagen, also der Gesamt-Erzeugerpreisindex, steigen wird – und zwar für den Rest des Jahrzehnts.“

Stromkosten steigen

Von den verschiedenen Inputkosten, die steigen werden, sind zwei von besonderem Interesse: Strom und Arbeit.

Beaulieu nannte mehrere Trends, die die Stromkosten in die Höhe treiben. Dazu gehören der Aufstieg der künstlichen Intelligenz (KI), die Verbreitung von Rechenzentren und Kryptowährungen. Laut Beaulieu wird es bis Ende 2026 zu einem zusätzlichen Stromverbrauch kommen, der so hoch sein könnte wie der derzeitige Verbrauch ganz Deutschlands.

Ein weiterer Faktor ist der Aufstieg von Elektrofahrzeugen (EV).

„Wenn wir uns alles ansehen, was bei der Stromerzeugung passieren wird, müssen wir uns fragen: Können wir in diesem Land genügend Strom erzeugen?“, sagte Beaulieu und fügte hinzu, dass es einige Zeit dauern werde, bis die neuen Kraftwerke ans Netz gehen.

„Die wichtigste Energiequelle für die Stromerzeugung ist Erdgas“, sagte er. „Wir haben davon reichlich, aber wir brauchen Anlagen, um Erdgas in Strom umzuwandeln.“

Beaulieu fügte hinzu: „Die Stromversorgung bis an die Haustür ist in diesem Land in einem miserablen Zustand. Unsere Infrastruktur kann die heutige Belastung nicht bewältigen. Wie sollen wir diese Belastung bewältigen? Und das ist eine Schwäche unserer Wirtschaft.“

Herausforderungen auf dem Arbeitsmarkt

Die mittleren Jahreslöhne und der angespannte Arbeitsmarkt werden bis zum Ende des Jahrzehnts weiterhin Hürden darstellen. Auch KI wird sich auf den Arbeitsmarkt auswirken, allerdings nicht im positiven Sinne für die Fertigungsindustrie.

„KI wird den Arbeitsmarkt nicht so entlasten, wie manche erwarten“, sagte Beaulieu. „KI wird keine Mechaniker, Klima- und Heizungstechniker oder ähnliches hervorbringen.“

Er fügte hinzu: „Ich möchte nicht, dass Sie auch nur eine Sekunde lang glauben, das sei die Lösung. Wir haben in diesem Land einfach nicht genug Menschen für das Wirtschaftswachstum und die neu geschaffenen Arbeitsplätze. Und von jetzt an bis zum Ende des Jahrzehnts können Sie damit rechnen, dass die Arbeitskosten um etwa 28 Prozent steigen werden.“

Bewältigung steigender Kosten

Beaulieu wies darauf hin, dass die Zinssätze bis zum Ende des Jahrzehnts kontinuierlich steigen werden, und bot eine Lösung zur Bewältigung der eskalierenden Inputkosten an.

„Wenn die Zinsen bis zum Ende dieses Jahrzehnts steigen, was müssen Sie jetzt tun? Sie müssen Kredite aufnehmen“, sagte er und fügte hinzu, dass Unternehmen Kredite aufnehmen müssten, um ihre Effizienz zu steigern. „Sie müssen Ihr Unternehmen so organisieren, dass Sie die Kosten für die private Altersvorsorge, die Arbeitskosten und die Stromkosten im Griff haben. Sie müssen Ihre Effizienz so steigern, dass Sie auch bei steigenden Kosten sehr profitabel bleiben.“

Beaulieu sagte, dass die richtige Botschaft in Verbindung mit der richtigen Kostenstruktur es Unternehmen ermöglichen könne, trotz des Inflationsdrucks profitabel zu bleiben.

„Wenn Sie keines von beidem haben, wird der Inflationsdruck Ihr EBITDA schmälern, und Sie werden versuchen müssen, den Rest des Jahrzehnts zu überstehen“, sagte er. „Da dies Ihr EBITDA schmälert, könnte es offensichtlich schwieriger werden, weiterzumachen, denn in einem expandierenden Konjunkturzyklus ist mehr Geld nötig. Und da Sie immer mehr Geld brauchen, wird es schwieriger, das Problem zu lösen, wenn die Kostenstruktur dieses Geld auffrisst.“

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