Trendlinien: Verzerrte Auswirkungen der Zölle

Die Zollankündigungen im April brachten langjährige Handelsbeziehungen ins Wanken. Unternehmen versuchten, die Auswirkungen zu verstehen und alles zu tun, um sie abzumildern. Zwar sollen Importe in die USA reduziert und einheimischen Herstellern ein Vorteil verschafft werden, doch die Realität ist, dass die Lieferketten für Industriegüter global verlaufen. US-Produzenten werden daher mit steigenden Inputkosten konfrontiert sein und hart daran arbeiten, diese zu minimieren.

Der ausländische Anteil von Waren variiert stets von Produkt zu Produkt und von Hersteller zu Hersteller. Daher lässt sich nicht pauschal sagen, wie stark die Zölle die Kosten für US-Produzenten erhöhen werden. Dies lässt sich jedoch modellieren.

Ein interessantes Beispiel lieferte CNH Industrial in seiner Investor-Relations-Präsentation für das erste Quartal. Dort präsentierte das Unternehmen ein Beispiel für seine in den USA hergestellten Maschinen. Obwohl diese sicherlich als amerikanische Maschinen gelten, gab das Unternehmen bekannt, dass etwa 30 % der Komponenten von außerhalb der USA stammen.

Die von CNH vorgelegten Zahlen und die angekündigten Zölle zeigen, dass die Produktionskosten dieser Geräte um 10 % steigen könnten, wenn das Unternehmen die Zölle nicht abmildern kann (Beschaffung aus Ländern mit niedrigeren Steuern oder aus den USA). (Siehe Tabelle – der prozentuale Komponentenanteil nach Ländern wird von CNH bereitgestellt, während die Annahmen zu Zollhöhe und Kostenauswirkungen von Power Progress stammen.)

Diese einfache Übung verdeutlicht die Schwerpunktbereiche. In diesem Fall hätte die Kombination aus Menge und Inhalt aus China und der EU den größten Einfluss auf die Inputpreise.

Eine globale Realität

Doch so einfach ist das Leben nicht. Zwar gibt es auf Komponenten aus den USA keine Zölle, doch die Lieferanten dieser Produkte beziehen die benötigten Materialien mit ziemlicher Sicherheit aus aller Welt.

Um es ganz einfach auszudrücken: Es wird definitiv nicht der Fall sein, dass jedes Atom einer „amerikanischen“ Komponente innerhalb der US-Grenzen gewonnen wurde und sein Leben innerhalb der Lieferkette verbracht hat. Irgendwann kommen Bestandteile von Komponenten ins Land (und überqueren möglicherweise mehrmals die Grenze), woraufhin der Importeur einen Zoll entrichten muss.

Nehmen wir als Denkanstoß an, dass US-Komponenten denselben Ursprungsanteil haben wie die fertige Maschine (70 % aus den USA, 30 % aus anderen Ländern, darunter der EU und China). Dann würden die Zölle die Kosten dieser Komponenten im Laufe der Zeit um die gleichen 12 % erhöhen. Das würde den Preis der fertigen Produkte um weitere 8 % erhöhen.

Die Realität globaler Lieferketten führt zu unbeabsichtigten und ungünstigen Folgen für das politische Ziel. Wenn beispielsweise ein in den USA hergestelltes Bauteil mehr als 8 % chinesische Anteile aufweist, würde der 145-prozentige Zoll auf diese Teile beim Import zu einer 20-prozentigen Kostensteigerung des Bauteils führen. Daher wäre es verlockend, genau dasselbe Bauteil (mit genau demselben Anteil chinesischer Anteile) aus Mexiko zu beziehen und nur 10 % Zollbelastung in Kauf zu nehmen.

Neuer Bericht zu den Auswirkungen der Zölle auf die Baumaschinenindustrie Kostenloser Bericht bewertet die Auswirkungen auf den US-Markt